Kurs walutowy i międzynarodowy rynek walutowy
Opublikowano
stycznia 4, 2025
Copyright (c) 2025 Słowniki Społeczne
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NoDerivatives 4.0 International License.
Streszczenie
DEFINICJA POJĘCIA: Kurs walutowy to cena jednej waluty wyrażona w innej walucie. Jest on jedną z głównych kategorii makroekonomicznych, a także ceną strategiczną (o szerszym zakresie oddziaływania niż ceny poszczególnych dóbr i walorów finansowych). W haśle przedstawiono podstawowe pojęcia związane z kursem walutowym, a także zaprezentowano przykładową kalkulację nominalnego efektywnego kursu walutowego.
ANALIZA HISTORYCZNA POJĘCIA: W haśle omówiono teorie wykorzystywane do wyjaśniania kształtowania się kursu walutowego. W szczególności, przyjmując podejście chronologiczne, zaprezentowano: teorię parytetu siły nabywczej, model Balassy-Samuelsona, teorię nieubezpieczonego parytetu stóp procentowych, model CHEER i BEER.
UJĘCIE PROBLEMOWE POJĘCIA: W tej części przedstawiono klasyfikację systemów kursowych Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Analizie poddano częstość występowania rozwiązań stosowanych przez kraje członkowskie Funduszu, a także zestawiono przyjęte systemy kursowe z realizowaną strategią polityki pieniężnej. W tym kontekście zaprezentowany został tzw. trójkąt niespójności Frankela. Dodatkowo omówiono zasadność, rodzaje i techniki prowadzenia interwencji walutowych.
REFLEKSJA SYSTEMATYCZNA Z WNIOSKAMI I REKOMENDACJAMI: W ostatniej części scharakteryzowano globalny rynek walutowy, w szczególności w zakresie dziennych obrotów i ich struktury walutowej. Odnosząc się do dominującej roli dolara amerykańskiego, wskazano, że waluta Stanów Zjednoczonych ma również kluczową pozycję w strukturze globalnych rezerw dewizowych. Niemniej jednak udział dolara od kilku dekad systematycznie się zmniejsza. Proces ten może przyspieszyć aktywna dywersyfikacja rezerw banków centralnych krajów rozwijających się.
Downloads
Download data is not yet available.
Bibliografia
Balassa, B. (1964). The Purchasing-Power Parity Doctrine: a reappraisal. Journal of Political Economy, 72(6), 584–596. DOI: 10.1086/258965.
Bilski, J. (2006). Międzynarodowy system walutowy: Kierunki ewolucji. Warszawa: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
BIS (2022). Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and Over-the-counter (OTC) derivatives markets in 2022. Bank for International Settlements. 2022. https://www.bis.org/ (dostęp: 30.12.2023).
Bogołębska, J., Feder-Sempach, E., & Stawasz-Grabowska, E. (2022). Safe assets w międzynarodowym systemie finansowym: problemy kreacji i perspektywy. Łódź: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
ECB (2023). The international role of the euro, June 2023. European Central Bank. https://www.ecb.europa.eu/pub/ire/html/ecb.ire202306 ~d334007ede.en.html (dostęp: 30.12.2023).
IMF (2023). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2022. International Monetary Fund. https://www.imf.org/en/Publications/Annual-Report-on-Exchange-Arrangements-and-Exchange-Restrictions/Issues/2023/07/26/Annual-Report-on-Exchange-Arrangements-and-Exchange-Restrictions-2022-530144 (dostęp: 30.12.2023).
Jusélius, K., & MacDonald, R. (2000). Interest Rate and Price Linkages between the USA and Japan: Evidence from the Post-Bretton Woods Period. RePEc: Research Papers in Economics. https://econpapers.repec.org/paper/kudkuiedp/0013.htm (dostęp: 15.12.2023).
Kelm, R. (2013). Kurs złoty/euro: teoria i empiria. Łódź: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
Tymoczko, I.D. (2013). Analiza porównawcza systemów kursu walutowego. Materiały i Studia NBP, 287. Warszawa: Narodowy Bank Polski.
Levy-Yeyati, E., & Gómez, J.F. (2022). Leaning-against-the-wind intervention and the “carry-trade” view of the cost of reserves. Open Economies Review, 33(5), 853–877. DOI: 10.1007/s11079-022-09689-z.
Sarno, L., Taylor, M.P., & Frankel, J.A. (2003). The economics of exchange rates. DOI: 10.1017/cbo9780511754159.
Samuelson, P.A. (1964). Theoretical notes on trade problems. The Review of Economics and Statistics, 46(2), 145. DOI: 10.2307/1928178.
Sosa‑Padilla, C., & Sturzenegger, F. (2023). Does it matter how central banks accumulate reserves? Evidence from sovereign spreads. Journal of International Economics, 140, 103711. DOI: 10.1016/j.jinteco.2022.103711.
